40cr无缝钢管从我国进口数量来看，2023年1-11月份进口铁矿10.78亿吨，同比增加6287/6.2%万吨。12月份在部分矿山冲量下，预计矿山发运将会有小幅增加，非主流矿在目前利润驱使下，叠加钢厂对非主流资源的青睐下，发运会有小幅增加。但目前供给端的矛盾仍不明显。另外，明年海外矿山供应情况，海外预计有2100-2500万吨左右增量空间。整体上四大矿：约1100-1500万吨，非主流约1000。国内铁精粉方面，国内精粉产量难以较快释放，基石计划虽推进加快产能投放。今年1-11月份国内铁精粉产量26474万吨，同比增长3.7%/984.9万吨，大部分增量来自北方和西南地区。另外，东北的思山岭铁矿：项目设计原矿采选生产规模为 1500 万吨/年，铁精粉产量约为 520万吨/年。年底前有可能进行试生产。预计 2024年贡献 150-200万吨左右精矿产量。明年国产矿供给核心还是国内矿山的生产稳定性。如果全国生产稳定叠加思山岭项目投产，在不考虑山西复产情况下，全国铁精粉产量预计增加 500-600万吨。库存方面：目前最新港存是1.18亿吨，同比下降1450万吨左右。预计到年底不会有较大增量。近段时间港存整体小幅增加比较符合预期，增幅也不大。港口库存累库情况已经明显低于往年情况。另外，40cr无缝钢管钢厂库存，虽近段时间有小幅的增加，过去了之前超低的情况，但是还是低库存，在钢厂压力增加下，补库整体还是比较谨慎。据了解冬储补库方面，港口现货方面，通过钢厂库存可以看到，偏远地区距离港口远的钢厂有补库，库存小幅增加，但是沿海地区钢厂仍是按需补库，随着假期逐步临近，补库可能不会集中，但补库预期对市场支撑仍有。

成材需求以及钢厂利润情况：钢厂利润，虽然这两年钢厂利润都不好，但是今年阶段性也给到了钢厂利润。今年钢厂利润情况略好于去年。但12月份以来，随着原料价格上涨，长流程钢厂利润亏损逐步有扩大，尤其内陆部分钢厂亏损压力较大，沿海地区稍微好一些，但近期压力也有增加，另外，进入年底阶段确实也有部分区域年底高炉常规检修，带动铁水下滑，最新铁水226.64万吨，1月份或有前期检修的高炉复产，整体上预计接下来1月份铁水继续降幅或有限，去年同期在222万吨左右，环比虽有波动，环比铁水会偏弱一点，仍同比高于去年。另外，成材方面，我们看到毕竟是在季节性淡季下，尤其螺纹钢出现累库，在短流程供给在有利润情况下，产量逐步增加，导致螺纹提前累库，但是螺纹库存仍是低位，所以矛盾也并不是很明显。板材方面，尤其最新这周热卷去库继续较多，热卷供需双强，整体热卷基本面也相对有支撑，今年全年制造业也可以，叠加出口方面，没有看到明显转弱。整体上成材的矛盾确实在淡季之下缓慢有累积，但还需要进一步积累。其实下游需求端我们看到目前矛盾在逐步积累，而且后期成材冬储行情怎么展开，或者冬储力度怎么样，这个也是市场所需要密切关注的，40cr无缝钢管但整体目前成材的矛盾也不大。